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资产廉价向市场抛售

  2000年至2002年,股票市场持续下跌,几乎没有杠杆收购的投资机遇。黑石集团不得不调整标的目的进入了秃鹰债权投资范畴。在该范畴获取成功,需要熟稔所投资的行业、公司及破产法式,还需优良的命运。高兴的是,黑石赢了。此期间,黑石的部门投资如下:

  这一期间是私募股权业得以快速成长的黄金机会,黑石在此期间完成了良多大手笔操作。而陪伴黑石2007年的上市,将这一期间的疯狂推向了飞腾。

  刚巧的是,在基金募集成立之后的第二天,1987年的股灾发生了。之后,垃圾债市场全面崩盘,持有垃圾债的大量社区储蓄公司破产,资产廉价向市场抛售。备足弹药的黑石迎来成长良机,一发不成收拾。

  出格是2002年,黑石通过度析认为,曾经碰到了10年难遇的低价收购资产的机遇。当2003年经济企稳并起头反弹时,黑石的买卖额达165亿美元,远远领先于敌手,夺得了先机。

  大量贸易地产公司但愿买下该公司的部门物业,黑石看到了通过度拆变卖资产来为收购融资的可能性。盘曲的构和过程推高了总收购价钱,颠末阐发,黑石必需卖掉比他们之前打算的1/3还要多的多的资产。卖出的部门房产如下:

  融资过程中,黑石集团只用了5天时间就从贝尔斯登、美国银行以及高盛那里融到了295亿美元的资金。除了贷款给黑石外,这些银行还投资了几十亿美元购大班公物业投资信任公司的部门股权,而黑石集团将在卖掉办公物业投资信任公司资产之后以稍高的溢价赎回。黑石集团通过为不动产基金融资,共投入35亿美元。

  在实践中,黑石的投资哲学也被不少人奉为原则。黑石强调本人喜好投资“并不时髦”的财产,喜好与行业的主导型企业合作,时点选择也惹人称道。一个典范案例是,2004年从德国一投资机构手中买下塞拉尼斯化学公司(Celanese),然后操纵华尔街其时互联网新经济低迷、投资者转向保守行业的氛围推向本钱市场,不到半年,黑石就获得了现金收益30亿美元和为数不少的上市公司股份。

  其时,两边的构和过程十分“艰苦”:一起头,黑石报价是每股30美元,这令希尔顿方面很不合错误劲。后来,希尔顿放风要引入其他买家来竞购。到了2007年5月份,其时正在积极筹备上市的黑石俄然松口,能够考虑每股40美元以上。这时,“奸刁”的希尔顿叫出了更高的价钱——48美元。最终颠末构和,两边告竣分歧:每股47.5美元。

  黑石的第一个收购案例是运输之星公司。其时美国钢铁集团正与出名的恶意收购方卡尔?依坎盘旋,后者已发出恶意收购要约。美国钢铁集团为保住公司焦点资产,找到黑石寻求协助;黑石引入了化学银行为之供给贷款。美国钢铁集团和黑石集团配合出资设立了子公司—运输之星控股无限公司,同时将美国钢铁的焦点资产转移至新成立的子公司。黑石于1986年